歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲弱成員國(guó)企業(yè)貸款利率水平出現(xiàn)飆漲，凸顯歐央行已經(jīng)對(duì)借貸成本失控，歐元區(qū)聯(lián)盟分化惡化。

　　歐央行周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙小企業(yè)銀行借貸成本創(chuàng)下四年來(lái)新高，而德國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手貸款利率卻跌至歷史新低。

　　利率水平的顯著差異已經(jīng)將南部國(guó)家的企業(yè)置于不利地位，與北部國(guó)家企業(yè)之間相比，競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)與日俱增。

　　這也給本周歐央行管理委員會(huì)會(huì)議蒙上一層陰影。會(huì)議將討論干預(yù)歐元區(qū)政府債券市場(chǎng)的計(jì)劃。投資者預(yù)計(jì)長(zhǎng)達(dá)14年的古老歐元貨幣聯(lián)盟將解體。

　　惠譽(yù)主權(quán)評(píng)級(jí)負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·萊利(David Riley)表示，“分化日益嚴(yán)重。如果形勢(shì)愈演愈烈，我們將面臨歐元區(qū)秩序的根本性重組。這將削弱歐元存在的合理性，并最終使其更容易走向瓦解?！?/p>

　　歐央行主席馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)也提到金融分化現(xiàn)象，以證明該行采取可能行動(dòng)的正當(dāng)性。在金融分化中，我們目睹成員國(guó)各大銀行大幅削減境外頭寸，歐央行大規(guī)模取代私人資本流動(dòng)。德拉吉承諾，“用盡一切辦法保住歐元”——盡管他推出的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃是有條件的，即受惠國(guó)必須首先滿足歐元援助基金提出的要求。

　　考慮到西班牙等經(jīng)濟(jì)體已受?chē)?yán)苛財(cái)政緊縮政策重創(chuàng)，企業(yè)借貸成本的分化“將讓拯救歐元的藥片更苦，更難下咽，”巴克萊歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·卡洛(Julian Callow)說(shuō)。

　　歐央行數(shù)據(jù)顯示，7月西班牙1-5年期不超過(guò)100萬(wàn)歐元企貸款(一般小企業(yè)貸款的貸款類(lèi)型)利率為6.5%，創(chuàng)下自2008年底各國(guó)央行在雷曼兄弟破產(chǎn)后紛紛降息以來(lái)的最高水平。意大利類(lèi)似貸款的利率為6.24%。而德國(guó)企業(yè)只需支付4.04%的貸款利率，為2003年歐央行開(kāi)始統(tǒng)計(jì)此數(shù)據(jù)以來(lái)的最低位。

　　歐元區(qū)金融分化表現(xiàn)之一——銀行大幅削減跨境頭寸——通常受到來(lái)自本國(guó)監(jiān)管者壓力而為之。此舉加劇了邊緣國(guó)家的信貸緊縮。

　　摩根斯坦利分析師稱(chēng)，危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致銀行重新評(píng)估其商業(yè)模式?！八麄儽硎静坏貌话凑盏乩斫缦奁ヅ浯尜J款。我還沒(méi)看到這種現(xiàn)象得到更正。妖怪已經(jīng)放出瓶子，沒(méi)法回頭了?！?/p>

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