歐元區(qū)經(jīng)濟疲弱成員國企業(yè)貸款利率水平出現(xiàn)飆漲，凸顯歐央行已經(jīng)對借貸成本失控，歐元區(qū)聯(lián)盟分化惡化。

　　歐央行周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙小企業(yè)銀行借貸成本創(chuàng)下四年來新高，而德國競爭對手貸款利率卻跌至歷史新低。

　　利率水平的顯著差異已經(jīng)將南部國家的企業(yè)置于不利地位，與北部國家企業(yè)之間相比，競爭劣勢與日俱增。

　　這也給本周歐央行管理委員會會議蒙上一層陰影。會議將討論干預(yù)歐元區(qū)政府債券市場的計劃。投資者預(yù)計長達14年的古老歐元貨幣聯(lián)盟將解體。

　　惠譽主權(quán)評級負責(zé)人大衛(wèi)·萊利(David Riley)表示，“分化日益嚴重。如果形勢愈演愈烈，我們將面臨歐元區(qū)秩序的根本性重組。這將削弱歐元存在的合理性，并最終使其更容易走向瓦解?！?/p>

　　歐央行主席馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)也提到金融分化現(xiàn)象，以證明該行采取可能行動的正當性。在金融分化中，我們目睹成員國各大銀行大幅削減境外頭寸，歐央行大規(guī)模取代私人資本流動。德拉吉承諾，“用盡一切辦法保住歐元”——盡管他推出的債券購買計劃是有條件的，即受惠國必須首先滿足歐元援助基金提出的要求。

　　考慮到西班牙等經(jīng)濟體已受嚴苛財政緊縮政策重創(chuàng)，企業(yè)借貸成本的分化“將讓拯救歐元的藥片更苦，更難下咽，”巴克萊歐洲經(jīng)濟學(xué)家朱利安·卡洛(Julian Callow)說。

　　歐央行數(shù)據(jù)顯示，7月西班牙1-5年期不超過100萬歐元企貸款(一般小企業(yè)貸款的貸款類型)利率為6.5%，創(chuàng)下自2008年底各國央行在雷曼兄弟破產(chǎn)后紛紛降息以來的最高水平。意大利類似貸款的利率為6.24%。而德國企業(yè)只需支付4.04%的貸款利率，為2003年歐央行開始統(tǒng)計此數(shù)據(jù)以來的最低位。

　　歐元區(qū)金融分化表現(xiàn)之一——銀行大幅削減跨境頭寸——通常受到來自本國監(jiān)管者壓力而為之。此舉加劇了邊緣國家的信貸緊縮。

　　摩根斯坦利分析師稱，危機已經(jīng)導(dǎo)致銀行重新評估其商業(yè)模式?！八麄儽硎静坏貌话凑盏乩斫缦奁ヅ浯尜J款。我還沒看到這種現(xiàn)象得到更正。妖怪已經(jīng)放出瓶子，沒法回頭了。”

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