專業(yè)回收及銷售熱線1 3 5 4 2 7 1 2 5 8 9（陳生）客服QQ:4 7 0 5 4 4 2 0 6[古河錫業(yè)]長(zhǎng)期高價(jià)回收各種環(huán)保錫，有鉛錫、無鉛錫、含銀錫、國(guó)產(chǎn)/進(jìn)口錫膏、錫條、錫線，回收錫渣、錫塊等含錫物資。熱誠(chéng)歡迎新老顧客來電咨詢洽談！

(3)若不調(diào)整24.58億元的標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值,并不超過10名特定投資者仍以6.97元股價(jià)參與認(rèn)購7461萬股,提供約5.2億元收購資金。則對(duì)應(yīng)海淀國(guó)資僅可發(fā)行8216萬股,對(duì)應(yīng)扣除5.2億元現(xiàn)金購買資產(chǎn)后的19.38億元價(jià)值,海淀國(guó)資參與增發(fā)的股價(jià)需上調(diào)至23.59元,對(duì)應(yīng)7.74元發(fā)行底價(jià)的溢價(jià)率需由此前的76.74%提高至205%。

維持對(duì)公司的判斷。公司主營(yíng)百貨,兼營(yíng)超市和餐飲,在北京擁有6家百貨門店,總建面近27萬平米,自有物業(yè)占比40%。主力門店翠微大廈坪效6萬元/平米,單店經(jīng)營(yíng)能力處于全國(guó)領(lǐng)先水平,但可持續(xù)擴(kuò)張能力有待觀察。我們預(yù)計(jì),隨著翠微大廈店和翠微廣場(chǎng)在2013下半年完成整合和品牌升級(jí),公司未來兩年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力將主要來自該門店的規(guī)模效應(yīng)提升和內(nèi)生增效,以及大成路店的進(jìn)一步減虧。

更新對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2013-2015年攤薄每股收益分別為0.43元、0.45元和0.48元,同比增長(zhǎng)-10%、5%和5.3%,公司停牌前8.02元的股價(jià),對(duì)應(yīng)2013-2015年P(guān)E分別為18.5倍、17.7倍和16.8倍,高于行業(yè)平均水平。風(fēng)險(xiǎn)與不確定性:北京市激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,公主墳商圈升級(jí)發(fā)展空間的不確定,以及重組方案最終能否獲批仍不確定。