近期，螺紋鋼頻頻創(chuàng)下新低，制約臨江鋼筋套筒價(jià)格。【15720350259門經(jīng)理15720350259】

　　當(dāng)前臨江鋼筋套筒鋼筋套筒利潤豐厚，高爐開工率也處于近兩年的較低水平，后期增產(chǎn)已無懸念。盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象，但是最大的需求端房地產(chǎn)市場依然乏力明顯，短期難有好轉(zhuǎn)，對于鋼市需求拉動有限。螺紋鋼3000元/噸整數(shù)關(guān)口具有很強(qiáng)的心理支撐作用，短期或?qū)⒊蔀槎嗫諣帄Z的主戰(zhàn)場，但中長期來看，期價(jià)仍有一定的下行空間，或在利潤大幅壓縮后才會有所止跌。

　　經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，需求好轉(zhuǎn)尚需時(shí)日3月底以來，國務(wù)院密集出臺了一系列微刺激政策，央行也進(jìn)行了四次定向調(diào)整，盡管未能出現(xiàn)全面降準(zhǔn)，但為市場提供的資金已經(jīng)高達(dá)5500億人民幣。PMI、PPI數(shù)據(jù)5月均出現(xiàn)向好的跡象，尤其是得到了發(fā)電量數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。5月我國發(fā)電量4416億千瓦時(shí)，同比增長5.9%，為今年以來第二高，增速比2013同期高出1.8個(gè)百分點(diǎn)。短期來看，經(jīng)濟(jì)已顯現(xiàn)出較多的企穩(wěn)跡象，但真正完成筑底還需要時(shí)間，其中最大的風(fēng)險(xiǎn)來源于房地產(chǎn)市場。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月商品房銷售面積累計(jì)增速依然延續(xù)自2013年2月以來的下行走勢，當(dāng)前同比增速為-7.8%，處于2000年以來的低位水平。與之相對應(yīng)的是商品房待售面積持續(xù)上行，不斷創(chuàng)出歷史新高，同比也是位于20%以上的較高位水平。受制于銷售乏力的影響，房屋新開工動能不足，這也是影響螺紋鋼需求的最關(guān)鍵因素。新開工面積能否持續(xù)改善需要得到開發(fā)投資金額數(shù)據(jù)的支撐，當(dāng)前兩者的背離走勢削弱了新開工面積的增長力度，延緩了房地產(chǎn)市場回暖的進(jìn)程，未來一個(gè)季度甚至半年的時(shí)間，房地產(chǎn)市場恐仍將處于低位調(diào)整階段，對于螺紋鋼需求難言樂觀。

　　原料大跌致臨江鋼筋套筒鋼筋套筒利潤豐厚，產(chǎn)量為最大隱患鐵礦石自上市以來就步入了漫漫熊途，價(jià)格連創(chuàng)新低且長期保持遠(yuǎn)期貼水態(tài)勢，顯示出市場對于未來鐵礦石價(jià)格普遍看空的預(yù)期。新交所的掉期也是在近期圍繞90美元整數(shù)關(guān)口附近波動，直逼2012年9月時(shí)的低點(diǎn)。鐵礦石長期弱勢運(yùn)行使得臨江鋼筋套筒鋼筋套筒利潤豐厚。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全國盈利臨江鋼筋套筒鋼筋套筒占比超過60%，較3月中旬的最低點(diǎn)25%明顯回升。河北地區(qū)臨江鋼筋套筒鋼筋套筒表現(xiàn)得更為明顯，當(dāng)前盈利占比更是高達(dá)91.67%。根據(jù)我們的成本計(jì)算模型，當(dāng)前螺紋鋼利潤在150元/噸左右，這也是在供給端難以收縮、需求依舊疲弱的大背景下，后期鋼價(jià)易跌難漲的主要原因。