18732788127—楊女士QQ3561929488微信w13343379893-—18732788127——0317-8218704--聲測管，注漿管，沉降板廠家。4月下旬開始。螺紋鋼強勁上漲，螺紋鋼期貨主力合約累計漲幅逾14%全國現(xiàn)貨均價也已累計漲逾16%本就優(yōu)渥的鋼廠利潤進一步提升，螺紋鋼市場出現(xiàn)價格與煉鋼利潤齊飛的繁榮景象。期貨黑色首席分析師認為，這種價格重心抬升與利潤明顯回升并不是需求拉動的而是中頻爐的表外產(chǎn)量去化等供給側(cè)改革所帶來的改革紅利，這種紅利對價格的提振尚未結束。期現(xiàn)同漲誰是引擎？近期螺紋鋼期現(xiàn)貨價格都持續(xù)上漲至高位，如何理解背后的驅(qū)動因素？實際上中頻爐去化工作從2016年底就已經(jīng)開始啟動，但是建筑鋼材下游需求并未出現(xiàn)明顯走弱的跡象，對鋼材價格本就有較強支撐,表外產(chǎn)量急劇縮減所導致的供需缺口近期才在建筑鋼材各環(huán)節(jié)庫存顯著下降上真正得以體現(xiàn)。需求端方面，房地產(chǎn)開發(fā)投資與新開工面積數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)出較為穩(wěn)定的增長態(tài)勢，同比增速都能維持在10%左右，顯示房地產(chǎn)對建筑鋼材的需求帶動頗為穩(wěn)定?；ǚ矫?固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)同比增速稍有放緩的正?，F(xiàn)象，可見基建的需求表現(xiàn)也頗為平穩(wěn)。短期需求數(shù)據(jù)更為強勁，上海線螺終端采購量從春節(jié)后一直維持遠好于往年同期水平的高位，上周累計采購量環(huán)比增6.2%至4.65萬噸，同時全國主要建筑鋼材貿(mào)易商上周合計成交20.59萬噸，環(huán)比增長10.6%以上均為mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)）可見無論是終端需求還是貿(mào)易需求近期都有明顯回暖。貿(mào)易庫存則出現(xiàn)下降，春節(jié)后由于貿(mào)易商提前開始主動補庫存動作，鋼材社會貿(mào)易庫存數(shù)據(jù)于是從1336萬噸，最高增至1529萬噸，當前已經(jīng)回落到1061萬噸。其中，螺紋鋼社會貿(mào)易庫存更是從686萬噸最高增至770萬噸，當前已經(jīng)迅速回落到423萬噸，甚至低于去年的同期水平。以螺紋鋼為首的建筑鋼材已經(jīng)快速完成了貿(mào)易庫存去化的過程，同時建筑鋼材鋼廠的螺紋鋼庫存也從節(jié)后的382萬噸降至當前的226萬噸，而粗鋼日均產(chǎn)量卻一直維持230萬噸以上的高產(chǎn)狀態(tài)?？梢娐菁y鋼供需的確存在顯著表外產(chǎn)量缺口，只是累積到現(xiàn)在才在庫存去化上得以明確體現(xiàn)。強勢短期難以轉(zhuǎn)變您認為螺紋鋼這種價格上漲態(tài)勢是否能夠延續(xù)？取決于中頻爐去化所帶來的供需缺口究竟何時能夠得到有效彌補。無論從房地產(chǎn)銷售走弱、基建進一步增長動力不足還是南方工地需求季節(jié)性走弱來看，今年建筑鋼材下游需求呈現(xiàn)出前高后低的狀態(tài)較為確定，目前市場分歧主要在于需求明顯走弱的時間點。考慮到三四線城市房地產(chǎn)去庫存進程完成較好，央行對于流動性的收緊存在節(jié)奏性控制，所以建筑鋼材終端需求顯著下滑拐點可能延后。但隨著南方雨季的來，北方工地開工也暫看不到走強驅(qū)動，因此全國建筑鋼材的下游需求環(huán)比逐漸走弱同樣也是大概率事件。另一方面，自6月開始一些已經(jīng)具備電弧爐資質(zhì)的原中頻爐廠商陸續(xù)開始投產(chǎn)，據(jù)mysteel估算，這部分產(chǎn)能大約有4500萬噸。因此，建筑鋼材的表外產(chǎn)量缺口下半年將在電弧爐環(huán)節(jié)也能一些有效的彌補。再加上噸鋼毛利達1000元/噸以上的長流程螺紋鋼廠還在通過增加廢鋼添加比例及開新軋線等形式提高鋼材產(chǎn)量。所以綜合需求的環(huán)比下滑與后期各種形式供應補充，螺紋鋼的供應缺口將逐漸被有效填補，這同樣也將在各環(huán)節(jié)庫存降速顯著放緩上得以體現(xiàn)?？傮w來看，螺紋鋼近期現(xiàn)貨市場的強勢表現(xiàn)短期仍難以轉(zhuǎn)變，供需缺口的彌補仍需要時間累積才實現(xiàn)，因此螺紋鋼就此開始掉頭向下、開啟快速下跌之旅的可能性較小，不排除螺紋鋼行情出現(xiàn)高位附近、反復震蕩。但從中長期供需格局看，螺紋鋼的期現(xiàn)貨價格接近頂部附近，后期回落也只是時間問題。
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