產(chǎn)品關(guān)鍵詞： 商業(yè)保理的發(fā)展融資模,

我國實際開辦保理業(yè)務(wù)要從上世紀九十年代算起。在2012年商務(wù)部允許商業(yè)保理試點之前，我國的保理業(yè)務(wù)基本上以銀行保理為主。2012年之后，商業(yè)保理開始迅速發(fā)展。據(jù)《中國商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報告2015》數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，全國注冊成立商業(yè)保理公司及分公司共計2514家，其中，2015年注冊成立的商業(yè)保理公司1211家，同比增長43.3%。

同時，2015年全國商業(yè)保理業(yè)務(wù)量超過2000億元人民幣，融資余額約為500億人民幣。預(yù)計未來三到五年我國商業(yè)保理業(yè)務(wù)量將達到5000億人民幣，未來無疑是我國商業(yè)保理井噴的時代。

我國商業(yè)保理企業(yè)的類型及經(jīng)營模式

商業(yè)保理企業(yè)從業(yè)務(wù)拓展渠道及風(fēng)控模式方面來區(qū)分, 主要經(jīng)營以下三類業(yè)務(wù):

一、依托于核心企業(yè)的反向保理

此類模式多發(fā)生于核心企業(yè)下設(shè)的集團內(nèi)保理公司，保理公司開展核心企業(yè)的供應(yīng)鏈融資，基于核心企業(yè)ERP系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)管理為供應(yīng)商提供保理融資；也有部分第三方設(shè)立的商業(yè)保理公司，與部分知名核心企業(yè)有合作關(guān)系，基于該核心企業(yè)的供應(yīng)商開展應(yīng)收帳款融資類保理業(yè)務(wù)或者票據(jù)保理。

反向保理具有交易背景及付款關(guān)系明確的優(yōu)勢，且易于向核心企業(yè)追索，是目前市場上商業(yè)保理公司經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)模式之一。

二、針對知名企業(yè)（如主板上市公司等）的回購型保理

針對上市公司、已發(fā)行企業(yè)債的公司等財務(wù)信息較為透明的企業(yè)，在基于對其償債能力進行評估的基礎(chǔ)上，篩選其持有的符合一定標準的應(yīng)收帳款（如歷史交易流水良好等）提供保理融資。如若應(yīng)收帳款到期后買方無力清償，則由該融資企業(yè)履行回購義務(wù)。

信用保險模式或保證保險模式

針對中小企業(yè)的應(yīng)收帳款類業(yè)務(wù)，如應(yīng)收帳款債務(wù)人與保理公司并無反向保理的合作關(guān)系，買方信用風(fēng)險可能會選擇通過購買信用保險的方式進行風(fēng)險轉(zhuǎn)移。在買方信用風(fēng)險得到有效控制的前提下，商業(yè)保理公司更加關(guān)注貿(mào)易流程及交易的真實性，控制措施可謂八仙過海，各顯神通。有些公司會通過指定物流公司的方式，查驗物流數(shù)據(jù)來核實交易背景；有些公司會通過與稅務(wù)局對接核實增值稅發(fā)票的真?zhèn)蝸聿轵灲灰妆尘?；有些電商旗下企業(yè)會通過其物流平臺直接基于大數(shù)據(jù)確認貿(mào)易背景等等。在貿(mào)易背景得到有效的確認的前提下，如發(fā)生買方違約，可通過索償信用保險的方式來覆蓋損失。

商業(yè)保理公司的融資特點以及銀行與其合作的切入點

從國外保理行業(yè)總體來看，商業(yè)保理企業(yè)與其自身業(yè)務(wù)規(guī)模相比，一般注冊資本相對較小，資產(chǎn)負債比相對較高（通常在95%以上）。我國保理業(yè)務(wù)普遍呈現(xiàn)重融資職能，輕應(yīng)收賬款管理及催收功能的特點，融資利息與融資成本軋差的凈息差成為保理公司的主要收益。是否有充足的資金以及資金成本是否有優(yōu)勢成為保理商生存的重要因素。

商業(yè)保理企業(yè)的融資渠道

1.股東注資

2.通過與各類資管公司、P2P平臺等合作基于應(yīng)收帳款權(quán)益發(fā)行理財產(chǎn)品；

3.應(yīng)收帳款資產(chǎn)證券化，由保理公司發(fā)起，遴選優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)，通過外部信用增級、結(jié)構(gòu)化安排等方式證券化后，打包形成專項資管計劃，通過交易所、銀行間市場發(fā)行募資。資金主要來源于各類理財資金及機構(gòu)投資；

4.商業(yè)銀行再保理，即商業(yè)保理公司將已受讓的應(yīng)收帳款再次轉(zhuǎn)讓給銀行，獲得銀行提供的再保理融資對價。

對商業(yè)保理企業(yè)未來發(fā)展的建議

商務(wù)部出臺的《商業(yè)保理企業(yè)管理辦法》征求意見稿中有規(guī)定，商業(yè)保理企業(yè)受讓同一債務(wù)人的應(yīng)收帳款，不得超過風(fēng)險資產(chǎn)總額的50%。而目前我國商業(yè)保理企業(yè)為了控制風(fēng)險，多數(shù)采取以特定核心企業(yè)為中心的反向保理業(yè)務(wù)模式，尤其是以集團母公司作為核心企業(yè)拓展上游供應(yīng)鏈融資，如該辦法正式出臺，則該類商業(yè)保理公司未來展業(yè)規(guī)模受到了一定的影響。需要多元化拓展獲客途徑以及增強對其他類型買方的信用風(fēng)險控制能力。

產(chǎn)品關(guān)鍵詞： 商業(yè)保理的發(fā)展融資模,