15713371232==臨滄聲測(cè)管廠家==15713371232==臨滄注漿管廠家==15713371232==臨滄沉降板廠家==

2017年05月09日10:49   來(lái)源：民生宏觀

摘要：舉目遠(yuǎn)望，2017、2018年可能是出清的年份，也就是所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，如果這兩年我們可以熬過(guò)去，黎明的曙光大概會(huì)發(fā)生在2019年。不知是巧合還是宿命，1990年代末期的那一次比較徹底是市場(chǎng)出清，已經(jīng)是改革開放以后20年了。而這一次，距離上一次出清也差不多20年。

我們確實(shí)沒(méi)有想到，2017年年初以來(lái)的金融監(jiān)管如此之嚴(yán)厲，上升的高度如此之高，影響如此之大。

撫今追昔，2008年金融危機(jī)爆發(fā)至今已近十年。審視過(guò)去，危機(jī)后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)就仿佛身處四季如春的溫室大棚——經(jīng)濟(jì)周期被人為熨平，但人為修正自然規(guī)律與經(jīng)濟(jì)規(guī)律都是有代價(jià)的，就像大棚需要不斷的施肥耗電那般，我們也消耗貨幣寬松與財(cái)政擴(kuò)張對(duì)其不斷的滋養(yǎng)。其間偶有遲疑、停頓，但終是不舍、不忍及不敢走出溫室，黃粱美夢(mèng)終有一醒，秋去冬來(lái)終需直面，主動(dòng)的進(jìn)入冬天就等于主動(dòng)的迎向了春天，唯有瑞雪才可兆豐年，唯有徹底的出清才可帶來(lái)輕裝上路。

2017年，我們已經(jīng)看到經(jīng)濟(jì)走出溫室的一些征兆，一些政策的決心和嚴(yán)厲程度是超出我們年初預(yù)期的：貨幣政策回歸穩(wěn)健中性，監(jiān)管趨嚴(yán)，整治亂象，擠壓泡沫，更重質(zhì)而非量。眼下，全球同步復(fù)蘇、效應(yīng)消退疊加美國(guó)縮表尚未實(shí)質(zhì)開啟，外圍看是難得的溫和窗口；金融市場(chǎng)形成信用創(chuàng)造的內(nèi)部空轉(zhuǎn)、大類資產(chǎn)的價(jià)格扭曲與鬧劇、實(shí)體企業(yè)在一次次政策搖擺中預(yù)期紊亂，造成宏觀面上的周期鈍化，內(nèi)部看出清已是箭在弦上不得不發(fā)。

舉目遠(yuǎn)望，2017、2018年可能是出清的年份，也就是所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，如果這兩年我們可以熬過(guò)去，黎明的曙光大概會(huì)發(fā)生在2019年。不知是巧合還是宿命，1990年代末期的那一次比較徹底是市場(chǎng)出清，已經(jīng)是改革開放以后20年了。而這一次，距離上一次出清也差不多20年。