15713371232==臨滄聲測管廠家==15713371232==臨滄注漿管廠家==15713371232==臨滄沉降板廠家==

2017年05月09日10:49   來源：民生宏觀

摘要：舉目遠(yuǎn)望，2017、2018年可能是出清的年份，也就是所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，如果這兩年我們可以熬過去，黎明的曙光大概會發(fā)生在2019年。不知是巧合還是宿命，1990年代末期的那一次比較徹底是市場出清，已經(jīng)是改革開放以后20年了。而這一次，距離上一次出清也差不多20年。

我們確實沒有想到，2017年年初以來的金融監(jiān)管如此之嚴(yán)厲，上升的高度如此之高，影響如此之大。

撫今追昔，2008年金融危機(jī)爆發(fā)至今已近十年。審視過去，危機(jī)后的中國經(jīng)濟(jì)就仿佛身處四季如春的溫室大棚——經(jīng)濟(jì)周期被人為熨平，但人為修正自然規(guī)律與經(jīng)濟(jì)規(guī)律都是有代價的，就像大棚需要不斷的施肥耗電那般，我們也消耗貨幣寬松與財政擴(kuò)張對其不斷的滋養(yǎng)。其間偶有遲疑、停頓，但終是不舍、不忍及不敢走出溫室，黃粱美夢終有一醒，秋去冬來終需直面，主動的進(jìn)入冬天就等于主動的迎向了春天，唯有瑞雪才可兆豐年，唯有徹底的出清才可帶來輕裝上路。

2017年，我們已經(jīng)看到經(jīng)濟(jì)走出溫室的一些征兆，一些政策的決心和嚴(yán)厲程度是超出我們年初預(yù)期的：貨幣政策回歸穩(wěn)健中性，監(jiān)管趨嚴(yán)，整治亂象，擠壓泡沫，更重質(zhì)而非量。眼下，全球同步復(fù)蘇、效應(yīng)消退疊加美國縮表尚未實質(zhì)開啟，外圍看是難得的溫和窗口；金融市場形成信用創(chuàng)造的內(nèi)部空轉(zhuǎn)、大類資產(chǎn)的價格扭曲與鬧劇、實體企業(yè)在一次次政策搖擺中預(yù)期紊亂，造成宏觀面上的周期鈍化，內(nèi)部看出清已是箭在弦上不得不發(fā)。

舉目遠(yuǎn)望，2017、2018年可能是出清的年份，也就是所謂的結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，如果這兩年我們可以熬過去，黎明的曙光大概會發(fā)生在2019年。不知是巧合還是宿命，1990年代末期的那一次比較徹底是市場出清，已經(jīng)是改革開放以后20年了。而這一次，距離上一次出清也差不多20年。